Q2 svagare än Q1 – men fortsatt tro på marknadsvändning i
höst
Utvecklingen under det andra kvartalet blev till stora delar som
vi förväntat oss – det vill säga svag men ändå starkare än
motsvarande kvartal föregående år. Orsakerna till kvartalets
svaga marknad var bland annat Opecs produktionsminskning, ett
förlängt säsongsmässigt underhåll av raffinaderier inför IMO2020
samt omfattande leveranser av nya fartyg.
Det ökade antalet fartygsleveranser är till stora delar en följd
av förseningar. Fartygen skulle egentligen ha levererats under
första kvartalet men kom nu istället ut i trafik under våren. Vad
gäller de sedvanliga raffinaderiunderhållen har de i år, till
följd av omställningsarbeten och förberedelser inför IMO2020,
varit längre och mer omfattande än vanligt. Sammantaget har det
ökade utbudet av fartyg i kombination med lägre efterfrågan på
transporter till och från raffinaderier bidragit till att trycka
ner marknadsraterna.
Utvecklingen på marknaden och
jämförelsen med 2018 återspeglas tydligt i vårt eget
rörelseresultat för kvartalet som uppgick till MSEK –7,8 (–55,5).
Resultat före skatt uppgick till MSEK –39,2 (–57,1). EBITDA
uppgick till MSEK 53,3 (–9,3), motsvarande MUSD 5,6 (–1,2).
Bibehållen tro på starkare marknad
Tankmarknaderna har under första halvåret 2019 producerat nivåer
för reseresultat per dag som översteg motsvarande period för
bottenåret 2018 med mellan 50–100 procent.
Vår syn på marknadens utveckling framöver är till stora delar
oförändrad. Flera faktorer talar fortsatt för en successivt allt
starkare marknad nu under hösten. Utöver positiva
grundförutsättningar bestående av fortsatt hög efterfrågan på
olja, säsongseffekter samt en fallande nettotillväxt i
tankflottan, bidrar såväl en omfattande amerikansk export av både
råolja och oljeprodukter som konsekvenserna av IMO 2020 till att
skapa spännande förutsättningar.
Vad gäller Opecs produktion hade vi förväntat oss att de vid sitt
möte i juli skulle besluta om en stegvis återgång till normal
produktionstakt. Så blev nu inte fallet. Om deras beslut avseende
en fortsatt produktionsbegränsning kvarstår kommer det troligtvis
innebära att vi inte får den extra förstärkning vi trott och
hoppats på. Hur det blir med detta återstår att se. En fortsatt
produktionsneddragning skulle fortsätta trycka ned oljelagren,
vilka idag ligger i nivå med det viktiga 5-årssnittet för OECD.
Det är därför inte osannolikt att Opec redan nu under hösten
kommer att ompröva sitt beslut.
Högre andel av flottan sysselsatt på spotmarknaden
Som en konsekvens av vår tro på en successivt allt starkare
marknad valde vi under kvartalet att inte förlänga
befraktningsavtalen med Stena Paris och Stena
Provence. Däremot har vi utvecklat en ny trad med en kund
i Brasilien, med vilken vi träffat avtal avseende kontinuerliga
resor (s.k. CVC – Consecutive Voyage Charter), mellan USA och
Brasilien där kunden utnyttjar hela kapaciteten på två
PMAX-fartyg, till en fraktprisnivå vi bedömer vara
tillfredsställande. Kontraktet gäller fram t o m andra kvartalet
2020.
Ökad geopolitisk spänning
Här och nu går våra tankar till besättningen på Stena
Impero. Den 19 juli bordades fartyget, ett systerfartyg
till våra två IMOIIMAX-fartyg, av Iranska myndigheter. Stena
Impero befann sig vid tillfället på färd genom Hormuzsundet. Den
förhöjda risksituationen i och kring Hormuzsundet är olycklig.
Cirka en tredjedel av världens alla oljetransporter går genom
området. Även våra fartyg passerar där regelbundet. Varje enskild
resa bedöms ur ett säkerhetsperspektiv och besättningarnas
säkerhet är överordnat. För närvarande passerar vi endast område
