POSITIV TREND I MARKNADEN
Den svaga marknaden satte sin prägel även på det tredje kvartalet
2018 – för oss och för övriga branschen. Sammantaget medförde
fortsatt låga fraktrater att resultatet för kvartalet blev
negativt. Resultat före skatt uppgick till MSEK –66,9
(–533,1). EBITDA uppgick till MSEK –18,0 (1,9), motsvarande MUSD
–2,1 (0,4).
Alla som följer tankmarknaden vet att den under de senaste åren
har
varit extremt svag. Vi har under en längre tid förutspått
att vändningen
skulle komma successivt under andra halvan av
2018 – och då framför
allt mot slutet av året. Och nu ser vi
att det faktiskt håller på att hända.
Efter kvartalets utgång
märks en förbättring, än så länge främst på
råoljesidan men
vi förväntar oss att se samma utveckling inom
produkttank nu
mot slutet av året.
Vändningen kom, helt enligt skolboken, först inom
VLCC-segmentet,
där raterna sedan i början av september gått
från USD
9 000/dag till noteringar om ca USD 50 000/dag nu i
början på
november. Korrelationen mellan fartygstyper är stor
och när VLCC
väl börjat röra sig så följde de andra
råoljesegmenten efter. För
Suezmaxtankers har raterna nu på
kort tid mer än fördubblats – från
ca USD 10 000 per dag
till, när detta skrivs, noteringar om USD
25 000–30 000/dag.
Produkttank släpar något
Produkttankraterna släpar efter något men även här ser vi
trendbrott i
vissa områden, där t ex, kombinationsresor i
Atlanten nu gått upp, om
än från låga nivåer. I vissa
specifika områden, som t ex Amerikas, görs
avslut för
MR-fartyg på USD 15 000–18 000/dag – en dubblering
jämfört
med läget för bara några veckor sedan.
En marknad mot bättre balans
Till de främsta drivkrafterna bakom uppgången hör att Opec
sedan juli gradvis har ökat produktionen med mellan 500 000
och 1 000 000 fat olja per dag, vilket givetvis resulterat i
ett ökat transportbehov. Från Mellanöstern gjordes i oktober
t ex 150–160 VLCC-laster jämfört med 120–130 i september, en
ökning med ca 25 procent. Och mer råolja i omlopp sätter fart
även på produkttankmarknaden. Till följd av
regionala skillnader i prissättning ser vi ökade möjligheter
till arbitrage och nu inför vintern förväntar vi oss även att
de sedvanliga gynnsamma säsongseffekterna ytterligare skall
underbygga vändningen.
Parallellt med fler skeppningar har även utfasningen av
fartyg genom återvinning (skrotning) fortsatt. Höga
skrotpriser och stundande investeringsbeslut till följd av
kommande lagkrav hör till de främsta drivkrafterna. Hittills
i år har till exempel 36 VLCC-fartyg skrotats och 36
levererats. De stigande raterna är ett resultat av mer olja
och minskad tonnagetillväxt – en marknad mot bättre
balans helt enkelt.
Vad gäller de nya svavelreglerna som träder i kraft år 2020
bedömer vi att det kommer finnas en god tillgänglighet på
godkända marina bränslen. Här och nu planerar vi därför inte
att investera i s.k. ”scrubbers”.
Nu blickar vi framåt
Tankmarknaden har varit svag, för att inte säga riktigt dålig,
under en
lång tid och där det tredje kvartalet 2018 helt
klart var ett bottenmärke.
Det är glädjande att vår prognos
om en stegvis förbättring av
marknaden nu på allvar börjar
att materialiseras. Nu ser vi fram emot
att ta oss an de
möjligheter som en starkare marknad innebär. Det är
dock
viktigt att komma ihåg att det tar en viss tid innan den
förbättrade
marknaden innebär lönsamma nivåer för tankbolag
med inriktning
på produkttank.