Ett nytt, starkt marknadsläge
I slutet av året vände tankmarknaden kraftigt uppåt. Utvecklingen syns inom samtliga marknadssegment och är till stora delar strukturellt driven. Sammantaget innebär detta att vi nu, efter flera år av svag marknad, befinner oss i ett nytt, starkt marknadsläge. Den ”tank-högkonjunktur” som vi talat om är nu här.
Ser vi till året som helhet blev utvecklingen till stora delar ( tyvärr) som vi förväntat oss. Året inledde svagt men ändå ok. Därpå följde två exceptionellt svaga kvartal, där bland annat fartygsleveranser och raffinaderiunderhåll påverkade negativt.
Under det fjärde kvartalet kom sedan den uppgång vi så länge väntat på. Till drivkrafterna bakom uppgången hör strukturella faktorer i form av en underliggande stabil efterfrågan på olja, en omfattande amerikansk export och en allt lägre nettotillväxt i tankflottan. Därutöver har även installationen av s.k. scrubbers på ett relativt stort antal fartyg och förseningar i hamnar för bunkring medfört att den totala tillgängliga flottan minskat, vilket stärkt marknaden ytterligare.
Fördröjningseffekter – till följd av tidigare ingångna befraktningsavtal – innebär att den överlag starkare marknaden för vår del märktes först under slutet av Q4 2019. För kvartalet som helhet uppgick resultat före skatt till MSEK –29,3 (–19,4). EBITDA uppgick till MSEK 62,3 (77,1) motsvarande MUSD 6,5 (8,9). Ser vi till året som helhet redovisar vi ett resultat före skatt om MSEK –102,3 (–181,9) EBITDA uppgår till MSEK 249,5 (56,8), motsvarande MUSD 26,4 (6,5).
Aktivt arbete med flottan
Vad gäller vår egen flotta har vi under året fortsatt positionera fartygen efter rådande marknadsläge. När det gäller P-MAXfartygen har vi fortsatt att söka nischtrader där deras unika egenskaper kommer väl till pass. När detta skrivs går fem av P-MAX-fartygen på specialtrader
i Brasilien, där de verkligen kommer till sin rätt. De andra fem P-MAX fartygen går i spotmarknaden där de nu under vintern har potential att utnyttja sin is-klass. Vi tycker att mixen av spot/fasta kontrakt för närvarande är bra. Övriga fartyg i flottan, de två IMOIIMAX-fartygen och Suezmaxtankern Stena Supreme, sysselsätts fortsatt inom pooler med marknadsledande intjäning.
Ser vi till vårt hållbarhetsarbete är vi nöjda med vad vi uppnått. Våra fartyg innebär en säker och bra arbetsplats för de ombordanställda och vårt fokus på underhåll och säkerhet bekräftas av kundernas löpande kontroller och vår egen incidentstatistik.
Ny legal struktur
Som ett led i arbetet med att sänka våra administrativa kostnader och dessutom etablera oss inom ett relevant sjöfartskluster med en europeisk tonnageskatt, ändrar vi nu i början av 2020 vår företagsstruktur. Verksamheten kommer att drivas från Danmark och ingå i det danska tonnageskattesystemet.
Marknadsutsikter 2020
2020 har inletts starkt och sammantaget har vi nu det marknadsläge vi sedan länge förutspått. Tittar vi framåt är vår samlade bild av marknadens utveckling till stora delar oförändrad. Vi tror fortsatt på en stark och stabil marknad under 2020. Även 2021 har förutsättningar att kunna bli ett år med en bra marknad. Till drivkrafterna hör strukturella orsaker i form av god efterfrågan på olja och balanserade lagernivåer.
Samtidigt har de senaste årens svaga marknad resulterat i få nybeställningar, med rekordlåg orderbok som följd. Nu i början av 2020 uppgår orderboken till cirka 6,5 procent av den totala, befintliga flottan, vilket kan jämföras med snittet för de senaste 10 åren på knappt 15 procent.
Vad gäller just fartygsbeställningar är det inte ovanligt att de går upp under perioder av starkare marknader. Att vi än så länge inte ser tecken på detta bådar gott. Från beställning till leverans tar ca 18–24 månader. För varje månad utan ökande antal beställningar förlängs således möjligheten till en lönsam marknad.
Vi har nu ett mycket spännande år framför oss. Utifrån en väl fungerande operation och en väl positionerad flotta ser vi nu mycket fram emot att ta vara på de möjligheter som uppstår i en starkare marknad.
